미즈호, 퀄컴 인텔 대신 이 두 반도체 기업 인수 추천

이코노타임즈에 따르면, 미즈호 애널리스트들은 퀄컴(NASDAQ)이 인텔(NASDAQ)과의 거래를 추진하는 대신 다른 반도체 기업을 인수하는 것이 더 낫다고 제안했다.

지난주 월스트리트저널(WSJ) 보도에 따르면, 퀄컴이 인텔과 인수 가능성을 논의한 것으로 전해졌다.

미즈호는 퀄컴이 인텔을 인수하려 할 경우 특히 중국으로부터 상당한 규제 장벽에 직면할 것이라고 지적했다.

미즈호는 "중국은 퀄컴을 좋아하지 않으며, 이는 다른 외국 정부도 마찬가지"라며, 이 거래가 중국 및 국제 규제 당국으로부터 큰 저항에 부딪힐 것이라고 강조했다.

미즈호는 현재의 지정학적 및 규제 환경을 고려할 때 퀄컴과 인텔 간의 거래는 차단될 가능성이 높다고 언급했다. 특히 "중국이 힘겹게 싸우고 있는 미국의 주요 기업을 돕는 퀄컴과 인텔 간 거래를 승인할 가능성은 없다"고 설명했다.

이러한 주장은 과거 퀄컴이 NXP 반도체(NASDAQ)를 인수하려 했을 때 중국이 이를 차단한 전례를 근거로 하고 있으며, 당시에도 중복되는 사업 영역이 거의 없었음에도 불구하고 중국은 인수를 막았다.

대신 미즈호는 퀄컴에 두 가지 대안 목표를 제시했다.

첫 번째는 시가총액 약 600억 달러대의 마벨 테크놀로지(Marvell Technology, NASDAQ)이다.

미즈호는 마벨이 "퀄컴에게 더 높은 매출총이익률과 AI 및 데이터 센터를 위한 더 나은 자산을 제공할 것"이라고 설명했다. 또한 마벨은 고속 데이터 센터 상호 연결 및 실리콘 포토닉스에서 강력한 입지를 가지고 있어 퀄컴이 인수하기에 더 적합한 후보라고 덧붙였다.

두 번째 대안은 시가총액 약 50억 달러 규모의 크레도 테크놀로지(Credo Technology, CRDO)다.

크레도는 상대적으로 작은 규모지만, 데이터 센터 상호 연결 및 광학 부품의 고성장 분야에서 유망한 기술을 보유하고 있다고 평가되었다.

미즈호는 크레도와의 거래가 "퀄컴의 재무에 큰 영향을 주지는 않겠지만", 인텔과의 복잡한 거래보다는 더 실현 가능하고 전략적으로 적합한 옵션이라고 평가했다.

미즈호는 퀄컴이 이러한 대안을 고려해야 한다고 조언하며, 이들 대안이 퀄컴의 전략적 목표에 더 잘 부합하고 규제 문제도 적을 것이라고 주장했다.