브라질 경제 성장 속 금리 인상 전망 11주 연속 동결 후 변화

브라질 경제학자들은 다가오는 통화정책 회의에서 금리 인상이 있을 것으로 예상하며, 11주간 지속된 금리 안정 전망을 끝낼 것이라고 보고 있다. 이는 2분기 경제 성장이 예상보다 강하게 나타난 데 따른 것으로, 브라질의 성장 전망에 대한 상향 조정이 이어지고 있다.

브라질 경제학자들의 중앙은행 주간 설문 조사에 따르면, 이들은 향후 금리 인상 가능성에 대해 예측을 조정했다. 이번 달 열리는 통화정책 회의에서 예상보다 강한 경제 데이터에 대응해 금리 인상을 예상하고 있다.

이번 변화는 100명 이상의 설문 응답자들이 올해 말까지 기준금리인 셀릭(Selic)을 현행 10.50% 수준에서 유지할 것이라는 중위수 예측을 11주간 유지해오던 흐름을 끝냈다.

이러한 변화는 2분기 라틴 아메리카 최대 경제국인 브라질의 예상 밖 성장에 따른 것으로, 올해 성장률에 대한 상향 조정이 잇따랐다.

중앙은행 설문 조사에 따르면 올해 남은 세 차례의 금리 결정 회의에서 각각 25bp(베이시스포인트)의 금리 인상이 있을 것으로 예상된다. 차입 비용은 2024년 말에 11.25%에 이를 것으로 전망된다.

"이러한 상황은 경제 성장과 물가 안정 사이의 균형을 맞추려는 시장의 우려를 반영하며, 물가 상승 압력을 억제하기 위해 더 높은 금리 환경이 필요함을 시사한다"고 폴로 캐피탈 매니지먼트(Polo Capital Management) 소속 경제학자이자 기관 관계 책임자인 아르날도 리마가 말했다.

뱅크오브아메리카(Bank of America)는 9월 9일 보고서에서 금리 인상 전망을 수정했다. 다음 주에 25bp 인상, 12월까지 두 차례 50bp 인상을 예상하고 있다. 이전에는 올해 금리 동결을 요청했었다.

"우리의 견해 변화를 뒷받침하는 네 가지 핵심 요인은 최근 몇 주 동안 물가 기대치가 하락하지 않았고, 헤알화가 달러당 5.50 이상을 유지했으며, 경제 성장이 예상보다 더 강했으며, 현지 수익률 곡선이 다음 코프롬(Copom) 회의에서 금리 인상을 완전히 반영했다는 점이다"고 뱅크오브아메리카 팀을 이끄는 데이비드 베커가 말했다.

중앙은행 설문 조사에 따르면, 긴축 사이클은 내년 1월까지 이어지며, 추가 25bp 인상으로 셀릭 금리는 내년 초 11.50%에 이를 것으로 예상된다.

8월 이후 몇몇 기관들은 9월 17-18일 회의에서 정책 당국이 긴축 사이클을 시작할 것이라고 예상해왔다. 이러한 시나리오는 수익률 곡선 가격에 반영되어 있으며, 로이터 통신에 따르면 90%의 확률로 이번 결정에서 25bp 인상이 있을 것으로 보고 있다.

중앙은행 경제 정책 이사인 디오구 기옐렌은 지난주 정책당국이 이전 회의 이후 더 강력한 경제 성장을 목격했다고 강조했다. 환율은 "약간 높았고", 물가 기대치는 크게 변하지 않았지만 고정되지 않은 상태여서 우려가 있다고 덧붙였다.

주간 설문 조사에 따르면 응답자들은 올해 국내총생산(GDP) 전망치를 전주 2.46%에서 2.68%로 상향 조정했다.