애널리스트 "이 반도체 주식의 대규모 랠리 지속될 것"

마이크론 테크놀로지(Micron Technology, 나스닥)는 1분기 낙관적 매출 전망을 발표한 이후 주가가 15% 가까이 급등했다. 마이크론은 빠르게 성장하고 있는 생성형 AI 산업에 필수적인 고대역폭 메모리 칩(HBM)의 수요 및 가격 강세를 강조했다.

마이크론은 AI 선두주자인 엔비디아(Nvidia, 나스닥)의 주요 공급업체 중 하나로, 이날 하루에만 약 150억 달러의 시장가치를 더했다. 이로써 최근 3주간 주가는 약 27% 상승했다.

마이크론은 8월 29일에 마감된 4분기 실적에서 지난 10년간 가장 높은 분기 매출 성장률을 기록했으며, 현재의 전망은 월스트리트의 기대치를 크게 상회하고 있다.

이 보고서에 대해 미즈호(Mizuho) 소속 애널리스트는 "메모리와 반도체 장비 관련 주식을 공매도하는 것은 정말로 좋은 날이 아니다"라고 평가했다.

"메모리와 반도체 장비를 매도하는 투자자들에게는 당장의 15% 이상 상승을 쫓지 않더라도, 공매도를 청산하고 마이크론을 싫어하더라도 주요 반도체 우승자들을 매수하는 것이 좋다고 조언하고 싶다"고 덧붙였다.

또한 "개인적으로는 마이크론의 랠리가 지속될 것이며, 단기적으로는 이 공매도와 매수 간의 의견이 갈렸던 투자자들이 공매도에서 매수로 전환할 것으로 본다"고 분석했다.

한편, 삼성전자(코스피:005930)의 전통적 D램 용량 및 비트 성장 전략은 2025년까지 메모리 시장의 주요 불확실성으로 남아 있다고 미즈호는 덧붙였다. 삼성 역시 마이크론처럼 AI 메모리 칩을 생산하고 있다.

그러나 미즈호는 삼성의 기존 D램 시장에서의 잠재적 공격적인 움직임을 완화시킬 두 가지 요인을 지적했다.

첫째, 마이크론은 낮은 이익률의 PC 및 스마트폰 부문에서 고부가가치 제품인 HBM 서버 및 데이터 센터 칩과 같은 고이익 부문으로 집중을 전환하고 있다. 마이크론 경영진은 기술력이 경쟁사인 SK하이닉스(코스피:000660)와 삼성보다 전력과 성능 면에서 우위에 있다고 자신하고 있다고 미즈호는 밝혔다.

둘째, 미국 정부는 중국의 주요 D램 제조사인 창신메모리(ChangXin Memory)를 거래제한 명단에 추가할 예정으로, 이는 창신메모리의 글로벌 반도체 장비 수입을 차단하게 될 전망이다.

이러한 조치가 중국이 PC와 스마트폰용 기존 D램을 생산하는 것을 막지는 못하겠지만, "향후 몇 년 동안 중국이 D램 시장에 공급을 대량으로 투입해 가격을 낮추거나 시장 점유율을 빼앗을 위험을 크게 줄일 것"이라고 애널리스트는 강조했다.