가을 증시 변동 해결 열쇠는 고용 시장, 뱅크오브아메리카 전망

뱅크오브아메리카 투자 전략가들에 따르면, 다가오는 고용 시장 데이터가 "가을의 모호성을 해결할 가능성이 크다"고 전망했다.

이들은 "고용 증가 폭(±10만)이 가을의 모호성을 해결할 것... 그때까지는 리스크가 급격히 변동하기보다는 순환할 것"이라고 밝혔다.

미국 주식 펀드는 4월 이후 가장 큰 유출을 기록했으며, 총 61억 달러가 주식 자산에서 빠져나갔다. 동시에 현금으로의 이동이 두드러졌으며, 머니마켓펀드는 302억 달러의 유입을 보였다.

이 데이터는 EPFR 글로벌 자료를 바탕으로 한 뱅크오브아메리카의 보고서에 나온 내용으로, 9월 11일로 마감된 한 주 동안 채권 펀드는 167억 달러, 금 펀드는 5억 달러의 유입을 기록했다.

투자자들은 포트폴리오를 다각화하고 있으며, 16억 달러가 주식 펀드에서 빠져나갔고, 암호화폐에서는 2억 달러의 유출이 있었다. 머니마켓펀드의 총 자산은 6조3000억 달러로 사상 최고치를 기록했다.

일본 주식은 7월 이후 최대 유출을 기록하며 14억 달러가 빠져나갔고, 미국 성장주에서도 6월 이후 최대 규모인 56억 달러가 유출되었다. 또한, 기술 및 금융 펀드는 각각 2억 달러와 16억 달러의 유출을 기록하며 2023년 11월 이후 최대 유출을 보였다.

뱅크오브아메리카 전략가들은 현재 사상 최고치에 있는 금(XAU/USD)을 2025년 인플레이션 가속화에 대한 최고의 헤지 수단으로 보고 있으며, 금값이 하락할 때 매수할 것을 권고했다.

또한, 석유와 산업 금속과 같은 상품은 연착륙을 고려한 자산 중 유일하게 하드랜딩(경기 급락) 가격이 반영된 자산이라며 반대 전략으로 볼 수 있다고 설명했다. 이는 연준이 향후 12개월 동안 240bp 금리 인하를 고려하는 SOFR 시장과는 대조적이다.

투자자들에게는 첫 번째 금리 인하 시 주식을 매도할 것을 권장했으며, 이는 고용과 주당 수익(EPS) 예측에 하락 리스크가 있기 때문이다. 반면, 채권은 강세 전망을 제시하며, 수익률이 3%를 향해 갈 것이라고 예상했다.

금 또한 강세 전망을 보이며, 미국 부채와 적자 증가 속에서 온스당 3000달러에 도달할 것으로 예측했다. 전략가들은 채권 민감형 부동산과 자원을 선호하는 '바벨 전략'을 추천했다.

지역별로는 유럽이 3주 연속 자금 유출을 기록하며 총 10억 달러가 빠져나간 반면, 신흥 시장 주식은 15주 연속 자금 유입을 기록하며 22억 달러를 유치했다.