헤지펀드 매도 가속화: 시티그룹 분석

시티그룹(Citi)은 이번 주 롱온리(long-only) 매니저들이 기술, 산업, 금융 부문에서 보유 비중을 확대했다고 밝혔다. 반면 에너지, 헬스케어, 부동산 부문에서는 보유 비중을 축소했다.

시티그룹 전략가들은 "지난 2개월 동안 롱온리 매니저들로부터 유일하게 에너지 부문에서 자금이 유출되었으며, 금융, 기술, 소비재 부문에서는 가장 많은 자금 유입이 발생했다"고 설명했다.

한편, 헤지펀드 자금 흐름은 매도세로 기울어져 있었으며, 일부 부문에서만 순 유입이 발생했다. 구체적으로 헤지펀드는 금융, 헬스케어, 에너지 부문에서 보유 비중을 확대했으며, 소비재, 기술, 산업 부문에서는 가장 큰 순유출이 발생했다.

시티그룹은 또한 자금 흐름을 기반으로 한 상대 가치 모델의 변화를 강조했다. 이 모델에서 기술주는 부동산을 대신해 상위 3개 부문에 포함되었으며, 유틸리티와 소재는 하위 3개 부문으로 평가되어 기술과 통신을 대체했다.

시티 전략가들에 따르면, 이번 주 금요일까지의 시장 내부 지표는 "연착륙" 부문 포지셔닝에서 벗어나고 있음을 시사했다. 최근 가격 변동은 에너지와 기술주가 부진한 "초기 경기침체"와 순환주가 방어주보다 성과가 좋은 "후기 경기침체"의 혼합 양상을 보이고 있다.

최근 들어 "연착륙" 상관관계는 감소한 반면, "과열" 상관관계는 증가하고 있다고 전략가들은 지적했다. 이들은 "과열" 상관관계가 양전환될 때마다 S&P 500 지수에 부정적인 영향을 미쳤다며, 투자자들은 이를 주의 깊게 살펴봐야 한다고 경고했다.

S&P 500 지수와 다우존스 산업평균지수는 중국의 대규모 경기 부양책 발표에 따른 광산주 급등으로 화요일 사상 최고치를 경신하며 소비자 신뢰 지표 부진을 극복했다.