이번 주 시장에서 주목해야 할 5가지 사항

연준의 대규모 금리 인하 이후 이번 주에는 주요 인플레이션 지표와 여러 연준 관계자들의 발언이 투자자들의 주목을 받을 예정이다. PMI 데이터는 글로벌 경제의 강도를 새롭게 보여줄 것이며, 금 가격은 기록적인 랠리를 이어갈 것으로 보인다. 다음은 이번 주 시장에서 일어날 주요 사항들이다.

인플레이션 지표 발표

금요일 발표될 연준이 선호하는 인플레이션 지표는 중앙은행이 긴축적인 통화정책에서 물러선 가운데 물가 압력이 계속 완화되고 있는지 여부를 보여줄 것이다.

경제학자들은 8월 개인소비지출(PCE) 가격 지수가 전년 대비 2.5% 상승할 것으로 예상하고 있다. 연준의 최신 경제 전망에 따르면, 연말까지 PCE 지수는 2.3%, 2025년 말까지는 2.1%로 하락할 것으로 보고 있다.

이번 주 경제 캘린더에는 2분기 GDP 최종 발표, 소비자 신뢰지수, 내구재 주문, 신규 및 기존 주택 판매 보고서, 주간 신규 실업수당 청구 건수도 포함되어 있다.

연준 관계자 발언

이번 주 여러 연준 관계자들의 발언은 지난주 대규모 금리 인하에 대한 통찰을 제공할 것으로 보이며, 주목할 만하다.

애틀랜타 연준 총재 라파엘 보스틱이 월요일에 첫 발언을 하며, 시카고 연준 총재 오스탄 굴즈비가 그 뒤를 잇는다. 연준 이사 미셸 보우먼은 화요일과 목요일에 발언할 예정인데, 2005년 이후 처음으로 연준의 결정을 반대한 이사로서 그녀의 발언은 금리 인하에 대해 신중해야 한다는 그녀의 입장을 설명할 것으로 보인다.

제롬 파월 연준 의장은 목요일 제10차 미국 국채 시장 회의에서 연설할 예정이다. 뉴욕 연준 총재 존 윌리엄스와 금융감독 부총재 마이클 바도 같은 행사에서 발언하며, 투자자들은 연준이 대차대조표 축소에 대해 어떻게 생각하는지 신호를 찾고 있다.

시장 변동성

S&P 500 지수는 지난주 연준의 50bp 금리 인하 이후 2개월 만에 최고치를 기록하며 미 중앙은행의 첫 통화 완화 사이클을 시작했다.

이 지수는 9월에 0.8% 상승했으며, 이는 통상적으로 주식에 약세를 보이는 달임에도 불구하고 올해 들어 19% 상승한 상태다.

그러나 경제 데이터가 '소프트 랜딩', 즉 인플레이션이 완화되면서도 경제 성장이 지속되는 시나리오를 뒷받침하지 못한다면 시장 랠리는 시험대에 오를 수 있다. 금리 인하가 경기 침체 없이 시작되었을 때 주식은 더 좋은 성과를 보였지만, 경기 침체 속에서 금리가 인하되면 주식은 약세를 보이는 경향이 있다.

또한 시장은 공화당의 도널드 트럼프와 민주당의 카말라 해리스 간의 치열한 대선 경주에 더욱 민감해질 수 있다. 최근 여론조사에 따르면 두 후보는 사실상 박빙의 승부를 보이고 있다.

UBS의 주식 파생상품 전략가들은 "데이터가 크게 악화되지 않는 한 미국 대선이 점점 더 중요한 이슈로 부상할 것"이라고 지난주 메모에서 언급했다.

PMI 데이터

월요일부터 발표되는 플래시 PMI 데이터는 글로벌 경제 상태에 대한 최신 스냅샷을 제공할 것이다. 유로존의 합성 구매관리자지수(PMI)는 6개월 연속 확장세를 보이고 있으며, 영국은 10개월 연속 확장세로 영국 파운드의 강세를 지지하고 있다.

현재 시장은 연준의 0.5%포인트 금리 인하가 미국 경기 침체를 막는 데 도움이 될 것으로 보고 있으며, 이는 글로벌 경기 침체 방지로 이어질 수 있다. 그러나 몇 가지 우려는 남아 있다. 유로존 최대 경제국인 독일의 8월 기업 활동은 더 깊은 위축에 빠졌고, 중국 경제는 여전히 어려움을 겪으며 연간 성장 목표인 약 5%를 달성하지 못할 위험이 있다.

금 가격 기록

금 시장 강세론자들은 주요 중앙은행의 통화 완화와 미국 대선 경주가 격화되면서 금값이 새로운 기록을 세우고 있으며, 온스당 3000달러 돌파를 목표로 하고 있다.

현물 금 가격은 금요일 온스당 2572.81달러라는 사상 최고치를 기록했으며, 올해 들어 24% 이상 상승해 2020년 이후 가장 강력한 연간 성과를 기록하고 있다. 이는 지정학적, 경제적 불확실성에 따른 안전 자산 수요와 중앙은행의 강력한 금 매입에 의해 주도되고 있다.

금리는 금 보유에 대한 비용을 발생시키지 않기 때문에 금리 하락은 금에 긍정적인 영향을 미친다.

씨티(Citi) 분석가들은 지난주 메모에서 금 가격이 2025년 중반까지 온스당 3000달러, 2024년 말까지 2600달러에 이를 수 있다고 전망했으며, 이는 미국 금리 인하, 상장지수펀드(ETF)의 강력한 수요, 장외 실물 금 수요에 의해 뒷받침될 것이라고 예상했다.