연준 대폭 금리 인하, 주가 하락 후 선물 상승 - 시장을 움직이는 요인은?

미국 연방준비제도(Fed)는 0.5%포인트의 대규모 금리 인하를 단행하며, 올해 추가 금리 인하 가능성을 시사했다. 수요일 발표 이후 주식 시장이 하락세를 보였으나, 목요일에는 미 증시 선물이 상승세를 보였다. 영국은행(BoE)도 곧 금리 결정을 발표할 예정이며, 일본은행(BoJ)은 금요일에 발표를 앞두고 있다.

1. 연준, 대규모 금리 인하 발표 및 새로운 완화 사이클 시작 신호

연방준비제도는 수요일 50bp(베이시스 포인트) 금리를 인하하고, 올해 추가 금리 인하 가능성을 밝혔다. 이는 급격한 인플레이션을 억제한 후 경제를 지원하기 위한 완화 사이클의 시작을 의미한다.

연방공개시장위원회(FOMC)는 1년 넘게 유지했던 20년 만의 최고 금리에서 기준금리를 4.75%~5.0% 범위로 인하했다. 이번 결정은 만장일치가 아니었으며, 미셸 보우먼 연준 이사는 25bp 인하를 선호했다.

이번 인하는 2020년 3월 이후 처음으로 이루어진 금리 인하로, 인하 규모와 정책위원들의 ‘점도표’ 예측을 통해 정책 결정자들이 경제 약세 가능성을 사전에 차단하려는 신호로 해석된다.

제롬 파월 연준 의장은 기자회견에서 경기 침체 우려를 일축하며, 견고한 경제 성장과 물가 상승 둔화, 그리고 “탄탄한” 노동 시장을 강조했다.

파월은 "지금 경제 상황에서 경기 침체 가능성이 높다는 신호는 보이지 않는다"며, "[경제] 성장은 견고하고, 인플레이션은 둔화되고 있으며, 노동 시장도 여전히 매우 견고한 상태다"라고 말했다.

2. 주식 선물 상승세

수요일 연준 발표 후 변동성이 심한 거래 끝에 하락한 주식 시장에 이어, 목요일에는 미 증시 선물이 상승했다.

03:31 ET 기준으로 S&P 500 선물은 62포인트(1.1%) 상승했고, 나스닥 100 선물은 323포인트(1.7%) 올랐으며, 다우 선물은 267포인트(0.6%) 상승했다.

수요일에는 연준의 금리 인하 발표 이후 월가 주식들이 상승했으나, S&P 500은 16포인트(0.3%) 하락 마감했다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 55포인트(0.3%) 하락했고, 다우존스 산업평균지수도 103포인트(0.3%) 하락했다.

Vital Knowledge의 애널리스트들은 "이번 연준의 금리 인하는 예상된 결과로, 이미 주가에 대부분 반영되었다"고 고객에게 전했다.

또한 2년물과 10년물 미국 국채 금리 차는 2022년 이후 가장 높은 수준으로 확대되었으며, 달러 인덱스는 보합세를 보였다. ING의 애널리스트들은 "고용 지표가 예상보다 강하게 나와 연준이 더 신중한 완화 경로를 채택하지 않는 한, 달러는 미국 대선까지 약세를 유지할 가능성이 크다"고 말했다.

3. 영국은행 금리 결정 주목, 일본은행 대기 중

이제 투자자들의 관심은 영국은행(BoE)으로 향하고 있다. 영국은행은 목요일에 최신 정책 결정을 발표할 예정이다.

BoE는 8월 금리 인하 후 기준금리를 5.0%로 유지할 것으로 예상되며, 정책 결정자들은 너무 빠른 완화에 대한 신중한 입장을 다시 한번 강조할 것으로 보인다.

영국 소비자 물가는 지난달 연간 2.2% 상승해 중기 목표치에 근접했지만, 서비스 부문 인플레이션은 연간 5.6%로 여전히 높은 상태다.

영국 외에도 일본은행은 금요일 회의에서 금리를 유지할 것으로 예상되지만, 인플레이션 상승 기대에 따른 매파적 전망을 제시할 가능성도 있다.

4. 금값 소폭 상승

목요일 유럽 거래 초반, 금 가격은 연준의 대규모 금리 인하에 대한 낙관론에도 불구하고 전날 손실을 일부 회복하며 소폭 상승했다.

파월 의장은 추가 금리 인하 가능성을 언급했으며, 시장은 연말까지 총 125bp의 금리 인하를 예상하고 있다. 그러나 파월은 연준이 코로나19 팬데믹 기간의 초저금리 환경으로 돌아갈 의도가 없으며, 경제 활동을 크게 돕지도 방해하지도 않는 ‘중립 금리’는 이전보다 훨씬 높을 것이라고 덧붙였다.

이러한 발언은 중장기 금리 전망을 높이며 최근 금에 대한 상승세에 제동을 걸었다. 그러나 금리가 낮아지면 수익을 창출하지 않는 자산인 금의 투자 기회 비용이 줄어들어, 금에 대한 투자 전망은 여전히 긍정적이다.

5. 원유 가격 상승

미국 연준의 대규모 금리 인하가 세계 최대 원유 소비국의 경제 활동 증가에 대한 기대를 높이면서 원유 가격이 상승했다. 하지만 글로벌 수요에 대한 우려는 여전히 남아 있다.

03:30 ET 기준으로 브렌트유는 0.9% 상승한 배럴당 74.34달러, 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 1.0% 상승한 70.58달러에 거래되었다.

미국 정부가 수요일 발표한 데이터에 따르면 원유 재고는 예상보다 더 큰 163만 배럴 감소를 기록했다. 이는 예상치인 20만 배럴 감소를 크게 웃도는 수치였으나, 동시에 정제유와 휘발유 재고는 증가했다.